“百分百中签，你心动了么?”“新三板开通了吗?新股打起来，无需沪深市值，快上车!”“人手一签不是梦，这种打新方式赚大钱不香么?”……近日，在记者的朋友圈，不少券商投资顾问频频发声，召唤投资者开通新三板交易权限，参与新三板精选层打新。

新三板精选层发行，就是俗称的“小IPO”。近日，新三板精选层公开发行细则出炉。不少券商声称“将会有更高的中签率”，这个打新到底如何操作呢?真的能靠打新新三板精选层“一夜暴富”吗?专业人士告诉记者，新三板精选层打新对投资者的要求更高，一般人并不具备足够的专业性，所以尚需要警惕风险，不能盲目从众。

新三板打新中签率能达100%?

“说是能百分百中签，这算不算是‘躺着赚钱’?”杭州70后老股民朱先生看到券商APP给他推送的消息确实“心动”了。“A股一年到头可能都不会中签一次，打新(新三板精选层)这么高的中签率真的很诱人。”朱先生对记者感叹道。

正如朱先生所言，A股打新中签率普遍维持在万分之二左右，中签对于A股任何散户而言，都相当于“中大奖”。有了对比才有了期待，那么，为何新三板精选层网传能百分百中签?

近期，新三板精选层引入了公开发行，证监会发布了《全国中小企业股份转让系统股票向不特定合格投资者公开发行与承销管理细则》(以下简称“细则”)，全国股转公司、中国证券业协会也相继发布了其他文件，对精选层的新股申购规则进行了明确说明。细则对打新主要提出了以下两点：

投资者应当按照发行人和主承销商的要求在申购时全额缴付申购资金、缴付申购保证金或以其他方式参与申购。

网上投资者有效申购总量大于网上发行数量时，根据网上发行数量和有效申购总量的比例计算各投资者获得配售股票的数量。其中不足100股的部分，汇总后按时间优先原则向每个投资者依次配售100股，直至无剩余股票。

“这意味着，新三板精选层采用现金打新，申购多少股新股就要提前缴纳相应金额的现金。等到申购结束后，再根据比率进行配售。”杭州某券商从业投顾对记者解释称，因为这些原因，市场测算，当前符合新三板精选层条件且具申购资格的投资者约150万户，所以前期打新配售比例约为“人手一签”。“这就是市场上说的‘百分百中签率’”上述投顾称。

要搞明白高打新中签率是否能带来高收益前，投资者先要知道什么是新三板精选层?

新三板也称“全国股转系统”，根据新规，改革以后将设置了基础层、创新层和精选层，符合不同条件的挂牌公司分别纳入不同层级管理，从准入门槛看，精选层就是新三板中的‘优等生’，在精选层挂牌的公司可通过转板机制登陆A股。

新三板精选层真的有这么高的中签率?开源证券分析，截至4月9日，已有118家新三板公司公告拟申请挂牌精选层。假设精选层在三季度顺利推出的话，预计精选层今年融资规模在150亿-200亿元。精选层网下投资者需要开通全国股转系统精选层交易权限，目前开通精选层交易权限的投资者数量较少，后续是否有持仓市场要求也暂不明确。叠加精选层配售同样向网下投资者倾斜(初始比例60%-80%)，借鉴科创板经验，精选层网下中签率同样会显著高于主板/中小板/创业板。

但是“100%中签”所言有点夸张，中信证券表示，在挂牌公司发行数量、申购人数及有效申购总量都不确定的情况下，传言中的100%中签还有待商榷。不过可以肯定的是，在潜在申购人数大幅减少的情况下，精选层打新中签率大概率是高于当前A股的。

普通投资者要注意风险

对于个人投资者，除了需具有符合规定的风险等级、投资经历、工作经历或任职经历外，申请开通精选层也有不同的门槛条件。一是“三类合格投资者”;权限开通前10个交易日日均资产不低于100万元，可以开通精选层股票发行和交易。二是“二类合格投资者”;权限开通前10个交易日日均资产不低于150万元，可以开通创新层、精选层股票发行和交易。三是“一类合格投资者”;权限开通前10个交易日日均资产不低于200万元，可以开通基础层、创新层、精选层股票发行和交易。

需要注意的是，上述资产，均不含通过融资融券融入的资金和证券。具有相应条件的人，如何开通权限?中国结算表示除临柜方式外，证券公司可以采取见证、网上方式为自然人办理“全国股转系统账户标识”新增业务。

此外，今年3月6日证监会就《关于全国中小企业股份转让系统挂牌公司转板上市的指导意见》公开征求意见，明确申请转板上市的企业应当为新三板精选层挂牌公司，且在精选层连续挂牌一年以上。政策给予新三板精选层挂牌企业转板上市的便利，据此，上述投顾称，市场上就出现了“A股目前估值远高于新三板，原始股股东靠上市一夜暴富的创富神话有望在新三板转板企业中重演。”这样类似的声音。

真的能实现“转板暴富”?东北证券研究总监付立春指出，新三板精选层从设立到走向成熟需要时间，直接将其与已有30年历史的A股简单对比也是对投资者的重大误导。对挂牌公司而言，是否能成功公开发行、在精选层能否持续快速成长，以及能否成功转板存在很多不确定性，刻意忽视风险强调收益问题很大。

上述投顾告诉记者，新三板精选层打新对投资者的要求更高，一般人并不具备足够的专业性，所以尚需要警惕风险，不能盲目从众。付立春也表示，新三板无论是企业自身的成长性还是市场成长的潜力，未来肯定是有机会的，但同时存在着不小的风险。就企业而言，其自身成长性和行业发展前景存在一些不确定性;此外，新三板市场本身的成熟和升级也是需要时间磨合。如何放大机会同时屏蔽风险需要专业的投资能力和研究能力，并对市场政策、公司有比较深入的把握。如果不提风险只是放大新三板政策方向带来的机会，这种认知难免存在重大偏差。(记者 王静)